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：1-次年1月处于景气阶段，别离对应3次备货期。2）长时间看，白羽肉鸡的消费具有持续生长趋势。我国主猪肉人均消费量高于国际近4.5倍，白羽肉鸡人均消费量缺乏国际1/2，未来增量空间潜力巨大。3）代替看，猪肉与鸡有代替性。2019-2020年的高猪价显着助涨了白羽肉鸡的消费。2020年白羽鸡。”
繁育：三代次，两整年现代化产品肉鸡出产有必要经过从育种→祖代肉种鸡繁育出产→爸爸妈妈代肉种鸡繁育出产→产品肉鸡饲养的进程。
3）出产弹性：各代次出产或许应下流赢利动摇而引致提早筛选或强制换羽，从而加快产能出清或延伸产能使用。
代次推演：提醒2021Q2或现产品代拐点1）后备祖代存栏量对应滞后2Q爸爸妈妈代鸡苗销量，2020Q1后备祖代种鸡均匀存栏量冲击66.45万套后呈现向下拐点，对应2020Q3爸爸妈妈代鸡苗出售量呈现拐点；2）爸爸妈妈代鸡苗销量对应3Q产品代鸡苗销量，2020Q3爸爸妈妈代鸡苗出售量冲击1590万套高位后逐渐下行，预示着2021Q2后产品代鸡苗或持续下降。
推演变数：白鸡需求的短期改变与长时间添加1）短期看，白羽肉鸡的消费具有季节性特征。
从2016-2020年白羽肉鸡价格改变中可以精确的看出，白鸡价格大概率在3-4月、8-9月、11-次年1月处于景气阶段，别离对应3次备货期。
我国主猪肉人均消费量高于国际近4.5倍，白羽肉鸡人均消费量缺乏国际1/2，未来增量空间潜力巨大。
2020年白羽鸡肉表观消费量为1130.9万吨，同比增幅24.4%，而白羽鸡肉产值977.3万吨，同比增幅17.6%，消费增速显着高于出产增速。
出资主张与出资标的依据产能推演和需求季节性剖析，咱们咱们都以为2021Q2或可见白鸡底部向上拐点，一起，在白鸡长时间消费景气判别下，咱们看好白羽肉鸡企业销量持续添加。
重视白羽肉鸡饲养及深加工龙头圣农开展(002299，未评级)、饲养及屠宰龙头禾丰股份(603609，买入)以及C端鸡肉食物有突出贡献的公司凤祥股份(09977，未评级)。
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