组织指出，生猪饲养板块，短期来看，需求改进预期催动猪价上升，但猪价仍处于低位，饲养端现在仍陷亏本，资金紧张、猪价低迷情况下，职业产能去化有望再提速。现在估值处于前史相对底部区间，板块装备性价比高。
1、产能去化阶段是左边布局生猪饲养板块较好的阶段，能繁母猪存栏的环比下滑是驱动板块上涨的动力。当时能繁母猪存栏量仍显着高于合理保有量中枢，商品猪供给过剩，短期内猪价难有大反弹，职业资金紧张，产能去化逻辑通畅。Q4产能去化节奏有望加快，主张重视生猪板块，盯梢官方能繁母猪数据，如数据没有抵达预期，则主张等候板块回调后当令装备。
2、供需矛盾短期平缓，生猪价格震动上升。依据博亚和讯，11月17日生猪价格14.61元/kg，周环比+2.03%，15kg仔猪价格18.93元/kg，周环比+4.30%。依据涌益咨询数据，本周生猪出栏均重123.21公斤（上星期为122.00公斤）。需求端，跟着各地气温逐渐下降，部分地区敞开腌腊，消费预期逐渐实现，供需矛盾相对平缓，猪价震动上升。但因为全体产能去化速度缓慢，且生猪出栏均重接连上升，职业现在供给压力依然较大。供需博弈下，商场对出栏的增量预期约束猪价涨幅，短期猪价仍将保持震动。
3、猪价上升不改去产能大势，周期拐点渐近。（1）职业全体亏本的基本面不改。年末腌腊备货的消费需求预期仍在，但跟着规划场进入出栏冲刺期，商场对节前高价的预期也不断下降。依据涌益咨询数据，自9月底以来，商品猪均价已接连7周低于16元/公斤。剧烈的博弈下，猪价在职业本钱线以下继续震动，金钱上的压力仍在累积。（2）出产长时间趋势回转，长时间财物将带动产能呈现长时间下滑。受2019-2020年猪价景气影响，2020-2021年国内原种猪进口量高增，前期产能建造&高原种猪引种量的产能开释为能繁母猪存栏量供给了较强的支撑力。因为一般种猪出产周期为三年左右，到2023年末，顶峰引种将逐渐进入筛选商场，转而成为负向影响。而能繁母猪边沿增量顶峰已过，职业产能将迎来趋势性拐点。
光大证券要点引荐运营稳健、规划优势明显的牧原股份、温氏股份，具有安全边沿和出栏弹性的新五丰。一起主张重视具有出栏弹性和本钱优势的巨星农牧、神农集团。白羽肉鸡板块，因为引种断档影响逐渐闪现，职业供给开端缩短，四季度行情回转具有确定性。景气周期行将敞开，板块已迎来极佳的装备时机。要点引荐上游种鸡龙头益生股份、产业链一体化的圣农开展，主张重视以鸡苗出售为主的高弹性标的民和股份。
国海证券指出，近期北方疫情影响较大，饲养户加快出栏，且二育接近结尾，猪价呈现继续超预期下行，仔猪价格相同呈现大跌，有望推进能繁母猪进入加快筛选阶段。未来几个月，虽然有腌腊和新年等需求推进，但集团场出栏和大猪仍较多，估计旺季反弹仍有限，产能去化有望保持在较快轨道上。生猪板块当时仍处于底部方位，兼具攻守特征，坚决看好产能去化的左边装备时机。咱们继续要点引荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神，主张重视弹性标的新五丰。
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